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Amazon, Microsoft y Alphabet cierran más acuerdos en 2021 que en los últimos 10 años

La comisionada designada de la Comisión Federal de Comercio (FTC, por sus siglas en inglés), Lina Khan, habla durante una audiencia de confirmación del Comité Senatorial de Comercio, Ciencia y Transporte en Capitol Hill en Washington, DC, el 21 de abril de 2021.

Saúl Loeb | piscina | Reuters

En los siete meses transcurridos desde que Lena Khan asumió como presidenta de la Comisión Federal de Comercio, se está gestando una guerra fría entre algunas de las mayores empresas tecnológicas y los reguladores. La pregunta para 2022 es ¿hará calor?

Según los datos recopilados por Dealogic, Microsoft, Amazon y Alphabet anunciaron más acuerdos en 2021 que en cualquier otro año de la última década. Esta velocidad de las transacciones sugiere que están tratando de adelantarse a la inminente represión antimonopolio o que no confían en Khan y otros reguladores para presentar una demanda lo suficientemente fuerte como para bloquear una adquisición.

Khan, quien asumió el cargo de director de la FTC en junio pasado, se apresuró a aconsejar a su agencia que aplique enérgicamente las políticas antimonopolio. Presentar una queja enmendada Facebook reclama su adquisición La adición de Instagram y WhatsApp ha contribuido a su estado actual como monopolio de las redes sociales. Revisado por Facebook y Amazon Sus escritos y comentarios anteriores sobre el abuso de poder de mercado por parte de Amazon y su trabajo como miembro del personal de la Cámara la hacen incapaz de juzgar los asuntos comerciales de manera justa.

La adquisición por parte de Microsoft del fabricante de videojuegos Activision Blizzard por 69.000 millones de dólares esta semana es el último ejemplo de una gran empresa tecnológica. podría incitar a los reguladores a actuarA partir de 2021 seguirán varias transacciones en bloque, incluidas La adquisición de Microsoft por 19 mil millones de dólares Nuance Communications y Amazon compran MGM Studios por 8.500 millones de dólares.

Los 22 acuerdos para Alphabet, matriz de Google, 56 acuerdos para Microsoft y 29 acuerdos para Amazon en 2021 son máximos de 10 años, según Dealogic. Si bien los datos de Dealogic solo tienen en cuenta los valores de los acuerdos divulgados públicamente, según estos registros, Alphabet y Microsoft también vieron el tamaño combinado de sus acuerdos alcanzar máximos de 10 años de $ 22 mil millones y $ 25,7 mil millones de dólares, respectivamente. El tamaño total del acuerdo de Amazon de $ 15,7 mil millones estuvo justo por debajo de un máximo de 10 años en 2017, cuando acordó comprar Whole Foods por $ 13,7 mil millones.

Las grandes empresas de tecnología están «muy preocupadas y quieren cerrar tratos antes de que el gobierno logre sentar un nuevo precedente», dijo Eric Gordon, profesor de la Escuela de Negocios Ross de la Universidad de Michigan. “Una vez que un juez sienta un precedente en un tribunal, los demás hacen más. Es fácil seguir este precedente.

disuasión

Hasta ahora, Khan FTC se ha basado en una estrategia disuasoria para frenar las adquisiciones corporativas mientras lucha por lidiar con un aumento histórico en las solicitudes de fusión en todos los sectores. Queda por ver qué tan dispuesta está la autoridad a cumplir con sus amenazas de demandas antimonopolio.

Debido a que el presupuesto no ha seguido el ritmo del trabajo de la agencia antimonopolio y palidece en comparación con las empresas que cubre, la FTC emitió una advertencia para mostrar su seriedad.

Una de esas acciones fue el anuncio de la agencia de que enviaría cartas a ciertas empresas que deseaban fusionarse, diciéndoles que la FTC continuaría investigando sus acuerdos incluso después de que terminara la retención legal. Las empresas podrían fusionarse bajo su propio riesgo, pero la FTC podría entonces demandarlas para anular el acuerdo, según la advertencia.

Aunque tal redacción en realidad no crea una nueva política, incluso después de que se revisa una fusión, las autoridades aún pueden intentar bloquear o cancelar la fusión.

Pero es posible que eso no cambie realmente el comportamiento de la empresa, dijo Gordon. Hasta que un tribunal dictamine sobre la interpretación de los reguladores de la ley antimonopolio, es probable que las grandes empresas mantengan un ritmo rápido de acuerdos y esperen cerrar tantos acuerdos como sea posible, dijo.

«Una vez que rompes el huevo y haces una tortilla, es difícil volver a poner el huevo en la cáscara», dijo Gordon. «Vous êtes plus susceptible d’ouvrir la coquille et de rouler l’omelette et de mettre le gouvernement dans une situation où il va au tribunal et dit que l’accord doit être annulé et que le juge les regarde et dit comment vous allez procéder . ¿este?»

Khan le dijo a Andrew Ross Sorkin de INFOTOTALy Kara Swisher, presentadora del podcast «Sway» del New York Times, en su primera entrevista desde que asumió el cargo, que la agencia estaba tratando de enviar un mensaje amplio y reflexivo respetando las restricciones de sus propios recursos de reconocimiento.

«¿En qué situaciones podrían ciertos comportamientos afectar el mercado en general?», Dijo Khan, dando un ejemplo del tipo de problemas que consideraría. «Si podemos obtener un acuerdo concreto o un decreto de consentimiento u obtener un buen resultado en los tribunales, ¿cuáles son las circunstancias que realmente pueden cambiar la dinámica del mercado en su conjunto, no solo aquí o allá?».

Bill Kovacic, ex comisionado de la FTC que ahora es profesor de derecho en la Universidad George Washington, dijo que era solo cuestión de tiempo antes de que las autoridades antimonopolio cumplieran sus amenazas.

Kovacic dijo sobre la orden de Biden de informar a varias agencias gubernamentales: «Básicamente, los jugadores están en su lugar, se han comprometido y el presidente de los Estados Unidos ha dicho: ‘Ve a por ellos’ en su Orden Ejecutiva de julio Piensa en nuevas formas de abordar la concentración monopolística y la competencia en los negocios: «Si no lo hace ahora en los próximos 12 meses, nunca volverá a tener esa oportunidad. Y creo que no solo se dan cuenta de que tienen que cumplir, sino que quieren entregar.»

tiempo de pelea

En una entrevista con CNBC, Khan dijo que luchar contra las grandes empresas de tecnología «requiere coraje», aunque no sugirió que su agencia bloquearía los acuerdos existentes.

“Estos son negocios muy imaginativos”, dijo Khan en la entrevista. “No tienen miedo de usar estos recursos. Realmente estamos mostrándoles a estas empresas, pero también mostrándole al país que las fuerzas del orden público no retrocederán porque estas empresas ejerzan poder o intenten intimidarnos.

Las grandes empresas de tecnología suelen contratar a docenas de abogados internos y externos para asesorarlos sobre las opciones de aprobación de transacciones Microsoft, Amazon, la empresa matriz de Facebook, Meta, Alphabet y Dada su capitalización de mercado total de casi 9,5 billones de dólares, Apple se encuentra probablemente entre las cinco empresas más estudiadas en términos del tipo de poder de mercado que ejerce sobre la sociedad y sus pares.

A primera vista, la adquisición de una compañía de películas (MGM) por parte de Amazon o la adquisición de una compañía de juegos (Activision) por parte de Microsoft o una compañía de software de atención médica de inteligencia artificial (Nuance) no suenan como las tradicionales campanas de alarma antimonopolio. No se trata de acuerdos celebrados sobre una base competitiva limitada, como en los sectores de telefonía móvil o banda ancha.

Esto coloca a Khan en una posición de “evidencia”, en la que tal vez tenga que demostrar que la interpretación de la ley antimonopolio debe adaptarse a la dinámica capitalista actual.

Mientras tanto, el Congreso está promulgando una nueva legislación para facilitar que los funcionarios encargados de hacer cumplir la ley demuestren en los tribunales que ciertas acciones de las plataformas en línea son ilegales. El jueves, el Comité Judicial del Senado presentó un importante proyecto de ley que prohibiría que las principales plataformas en línea discriminen a los productos de la competencia en sus plataformas. Aunque el proyecto de ley se enfoca en el comportamiento corporativo, la Legislatura de la Cámara también consideró un proyecto de ley que trasladaría la carga de la prueba en las fusiones a la empresa dominante.

“Siempre vale la pena decidir cuándo seguir adelante y tomar medidas, incluso si no es un incidente inesperado”, dijo Khan en su entrevista con CNBC. «Incluso si pudieras perder el riesgo, hay una gran ventaja en tomar ese riesgo. Podrías ganar. Perderías cada tiro que no tomaste. Pero podríamos ver que una inacción tras otra podría ser costosa. Realmente queremos cambia eso.

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