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Apague a los pronosticadores: así es como los inversores deben abordar este mercado bajista

Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York durante la negociación matutina del 15 de agosto de 2022 en la ciudad de Nueva York.

Miguel M Santiago | imágenes falsas

Los economistas, los analistas de Wall Street, los administradores de fondos de cobertura y los pronosticadores públicos han estado últimamente en todo el mapa tratando de adivinar los caminos de Wall Street.

Algunos han sugerido que el mercado ya ha tocado fondo y que el mercado bajista ha terminado.

Otros piden otra caída del 20% en el S&P 500, que bajará casi un 20% para 2022.

Otros más predicen un colapso total peor que el de 2000-2003 o 2007-2009.

Algunos analistas también proyectan caídas de ganancias para el S&P 500, dando un rango en el que el mercado estará entre 3000 y 3400 en algún momento entre ahora y 2023, pero nuevamente, todas esas estimaciones varían ampliamente.

Es un momento salvaje en la comunidad de pronósticos en estos días cuando se trata de mercados, la Reserva Federal, la dirección de la economía y todos los riesgos asociados en el futuro.

Perspectiva sobre este mercado bajista

Hay una manera mejor y más fácil de ver este mercado bajista en acciones.

Primero, no hay signos positivos significativos de que se acabó.

En segundo lugar, se deben cumplir varios criterios para que comience un nuevo mercado alcista cíclico o secular:

  1. La Fed necesita poner fin a su ciclo de ajuste.
  2. Los factores técnicos exigen una nueva prueba de los mínimos de junio.
  3. Este impulso bajo (junio) a menudo es seguido por un precio mínimo (TBD) antes de que el mercado toque fondo.
  4. El VIX debería subir por encima de 40 como señal de capitulación entre los alcistas recientes.

Ninguno de estos criterios se ha cumplido hasta la fecha.

La Reserva Federal es subir las tasas aún más, probablemente en otros 0,75 puntos porcentuales, cuando presente su decisión sobre las tasas de interés la próxima semana.

Algunos economistas de renombre esperan que la Fed suba las tasas por completo.

Los portavoces de la Fed han indicado que están listos para subir más las tasas y, al menos en teoría, mantenerlas altas hasta 2023. Este no es un terreno fértil para un nuevo mercado alcista.

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También tenemos que volver a probar los mínimos.

El VIX, o el llamado «Medidor de miedo», una medida de la volatilidad del mercado, no ha experimentado los niveles de pánico normalmente asociados con una capitulación.

De hecho, es un fenómeno bastante extraño que las diferentes medidas de volatilidad para acciones, bonos y materias primas como el petróleo no se muevan al mismo ritmo, a pesar de las correlaciones muy estrechas en sus respectivos movimientos de precios.

No he escuchado una buena explicación de por qué el VIX del mercado de valores está deprimido en relación con la volatilidad real del mercado de valores.

Esto me preocupa que este mercado bajista aún no haya terminado.

El proceso de formación del suelo.

El conocido analista técnico John Bollinger me informó sobre el proceso de tocar fondo hace mucho tiempo.

Un mínimo de impulso golpea primero al mercado, seguido de un «repunte del mercado bajista» (o repuntes) y finalmente un precio mínimo cuando los principales promedios móviles eliminan el impulso bajo en una pequeña cantidad y luego comienzan a revertir el precio.

Algún tipo de catalizador suele desencadenar la fase inicial de un nuevo mercado alcista.

En resumen, hay muchos chirridos en la clase de parloteo en este momento, muchos de ellos fuertes e imprecisos.

Aquí se requiere un análisis más simple y directo en comparación con el hueso de la mandíbula que a muchos les preocupa actualmente.

En pocas palabras, cumpla con todos los criterios anteriores y comience de nuevo.

Menos ruido, más historia: una lección sencilla en un entorno bastante complejo.

Mientras tanto, los inversores a largo plazo deben ser disciplinados y aprovechar un mercado bajista que algún día llegará a un final bastante «inesperado» e «imprevisto».

A – Ron Insana es colaborador de INFOTOTALy asesor principal de Schroders.  Â

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