Actualidad

El estratega dice que el mercado podría convertirse en una ‘picadora de carne de la esperanza perdida’

LONDRES — Los inversores que buscan valor en el mercado de valores durante la recesión prolongada podrían estar «engañandose a sí mismos», según Sean Corrigan, director de Cantillon Consulting.

Los temores de que los bancos centrales tengan que aumentar agresivamente las tasas de interés para frenar la inflación, a riesgo de desacelerar el crecimiento a medida que la economía mundial sufre simultáneamente la guerra en Ucrania y otros shocks de oferta, se han vendido ampliamente en los mercados globales en los últimos meses.

El S&P 500 cerró la sesión del jueves con una caída del 18 % desde su máximo histórico y se acerca al territorio del mercado bajista, mientras que el Stoxx 600 paneuropeo ha bajado casi un 12 % en lo que va del año y el MSCI Asia ex-Japan ha bajado un 18,62 % desde entonces. el cambio de año

Las acciones tecnológicas y de crecimiento, que son las más vulnerables a fuertes aumentos en las tasas de interés, han sufrido caídas particularmente pronunciadas, con el Nasdaq 100 de tecnología pesada cayendo más del 29% desde su máximo histórico el año pasado.

El comienzo negativo del año siguió a un repunte que impulsó la renta variable mundial desde las profundidades del primer desplome del coronavirus en marzo de 2020 a máximos históricos, con empresas en crecimiento y titanes tecnológicos a la cabeza.

Algunos inversores han optado por ver la debilidad reciente como una oportunidad de compra, pero Corrigan sugirió que la confianza alcista puede estar fuera de lugar dadas las condiciones macroeconómicas.

En una nota del viernes, sugirió que si bien una parte significativa de los tenedores de las acciones de crecimiento que habían tenido un desempeño tan bueno hasta este año estaban utilizando el apalancamiento, otros «podrían ser barridos cuando la marea finalmente comience a bajar».

“La gente siempre dice que el mercado se derrumba al tomar ganancias, todo se reduce a la realización de pérdidas. El tipo que vende en la parte superior vende a los siguientes dos tipos que se dan cuenta de que no va a durar, que venden a los siguientes tipos y si alguno de ellos se apalanca, estamos en problemas”, dijo a INFOTOTALel viernes. “Squawk Box Europe «.

«Y cuando pierden mucho dinero en un mercado, lo que puede ser un poco irrelevante, hay otra expresión antigua: arrancar flores para regar las malas hierbas. Están vendiendo la otra cosa para pagar sus llamadas de margen o para tratar de restaurar nuestras finanzas para que pueda extenderse, y claramente estamos en esa fase en este momento.

A pesar de la reciente aversión al riesgo, el S&P 500 se mantiene más de un 16 % por encima de su máximo anterior a la COVID-19 a principios de 2020, y Corrigan ha argumentado que el mundo no está mejor que en este momento.

«Incluso las personas que están tratando desesperadamente de convencerse a sí mismas de que debe haber valor en algún lugar aquí ahora solo porque el precio de venta es más bajo pueden estar engañándose a sí mismas», dijo.

Con la escasez y el aumento de los costos de los «medios de vida» como la energía y los alimentos que deprimen los ingresos de los hogares en todo el mundo, el enfoque del consumidor se ha alejado de las empresas cuyas acciones han disfrutado más del repunte posterior a Covid.

“Tenemos problemas de energía, tenemos problemas de alimentos, tenemos problemas con todos los alimentos básicos. ¿Es este un momento en el que está preocupado por desembolsar $ 2,000 para comprar una bicicleta que pueda pedalear en la comodidad de su hogar? Bueno, definitivamente no es por eso que Peloton fue eliminado”, dijo.

«Pero, ¿cuántos otros tipos de negocios como este ahora son algo redundantes frente a los problemas fundamentales de la existencia que podemos haber enfrentado por primera vez en dos generaciones?»

Las acciones de Peloton han bajado casi un 60% en lo que va del año.

Los argumentos de las siglas se deterioran

Otros activos especulativos, como las criptomonedas, también se han desplomado, ya que las preocupaciones por el crecimiento eclipsaron las preocupaciones por la inflación como los principales temores de los inversores, mientras que los bonos y el dólar, los refugios seguros tradicionales, se han recuperado.

En una nota de investigación del viernes, Emmanuel Cau, jefe de estrategia de acciones europeas de Barclays, dijo que los argumentos típicos basados ​​en siglas que tienen los inversores en acciones, como TINA (no hay alternativa), BTD (comprar la caída) y FOMO (temor de desaparecidos) – fueron cuestionados por el empeoramiento de los objetivos contradictorios de la política de crecimiento.

Las políticas y la retórica del banco central han sido un impulsor clave de la acción diaria del mercado en los últimos meses, ya que los inversores buscan medir la velocidad y la severidad con la que los responsables de la formulación de políticas aplicarán medidas restrictivas para frenar la inflación galopante.

Habiendo introducido una política monetaria sin precedentes para apoyar las economías durante la pandemia, los bancos centrales ahora enfrentan la difícil tarea de retirar ese estímulo en medio de una nueva ola de amenazas al crecimiento.

“Sin un desencadenante para aliviar los temores de recesión, esto podría continuar, pero aún no se ha presionado el botón de pánico. Y aunque los activos altamente especulativos se han derrumbado, vemos pocas señales de que los minoristas (inversores) abandonen las acciones”, argumentó Cau.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, admitió el jueves que la Reserva Federal no puede garantizar un «aterrizaje suave» para que la economía frene la inflación sin desencadenar una recesión.

Sin embargo, Corrigan no espera que la confianza de los inversores minoristas en el mercado alcista dé frutos.

«En cuanto a la noción de que la inflación (es decir, la inflación) caerá significativamente pronto, todavía parece una perspectiva lejana, aunque sin duda cualquier pequeña caída se utilizará como una ‘oportunidad de compra'», dijo en la nota del viernes.

«El mercado bien podría convertirse en una picadora de carne de la desesperanza».

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.

Botón volver arriba
You cannot copy content of this page