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El informe de inflación puede mostrar un debilitamiento del IPC a medida que caen los gastos de viaje

Un cliente compra huevos en un supermercado Kroger el 15 de agosto de 2022 en Houston, Texas.

Brandon Campana | imágenes falsas

La inflación sigue siendo abrasadora, pero es probable que haya disminuido en agosto debido a la caída de los precios de la gasolina, la mejora de las cadenas de suministro y la caída de los costos de viaje.

El Índice de Precios al Consumidor se publicará el martes a las 8:30 a. m. ET y el informe podría volverse un poco caótico ya que se espera que la inflación general caiga, mientras que se espera que la inflación subyacente, excluyendo energía y alimentos, recupere la decisión de la Fed sobre cuánto se esperan las tasas de interés. que se recaude la próxima semana y, lo que es más importante, a largo plazo.

Según Dow Jones, es probable que el IPC de todos los artículos haya disminuido un 0,1 % intermensual en agosto después de permanecer estable en julio desde el 8,5 % de julio.

Pero excluyendo la gasolina, es probable que el IPC básico aumente un 0,3 %, al igual que en julio, lo que se traduciría en un aumento interanual del 6 %, incluso más fuerte que el aumento del 5,9 % de este mes.

Para la Fed, se espera ampliamente que el informe confirme que debe continuar su lucha contra la inflación con un aumento de la tasa de 0,75 puntos porcentuales la próxima semana, el tercero de esta magnitud consecutivo.Si los datos de inflación resultan más débiles de lo esperado, dicen algunos economistas existe una posibilidad externa de que la Fed suba solo medio por ciento.

«En todo caso, existe el riesgo de que se debilite un poco”, dijo Aneta Markowska, economista jefe de Jefferies. «He bajado un 10,2% en las materias primas energéticas. Eso debería ser medio punto porcentual. importante ser.»

Observar los precios en la bomba

Los precios de la gasolina son el mayor impulsor de la caída de la energía.Desde que alcanzaron un máximo de $ 5.01 a mediados de junio, el promedio nacional de gasolina sin plomo ha caído durante todo el verano a un promedio de $ 3.71 por galón el lunes. según AAA.

Markowska espera que el IPC general caiga un 0,2 %, pero ve un aumento del 0,3 % en el negocio principal. El alojamiento es un área que se espera que suba, mientras que se espera que los precios de los automóviles usados ​​bajen.

«Creo que vamos a ver una repetición en términos de tarifas aéreas y precios de hoteles. Arrastraron el IPC subyacente el mes pasado. Parece que las tarifas aéreas caerán un 8%”, dijo Markowska. “Han subido un 40% de marzo a mayo. Solo estamos haciendo parte de eso».

Los economistas dicen que los efectos base de comparar la cifra con el año pasado están detrás del aumento de la inflación subyacente en agosto.

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«Debido a los efectos de base, es probable que la inflación subyacente anual se acelere en los próximos dos informes, lo que genera titulares incómodos para la Fed», escribió Blerina Uruci, economista jefe para EE. UU. en T. Rowe Price, diciendo que al banco central no debería importarle. estarán más enfocados en el impulso y observarán el ritmo anualizado de 3 y 6 meses.

«Pero también son sensibles a cómo se verá ante el público y el Congreso. Razón de más para mantener un enfoque agresivo”, agregó.

Los estrategas dicen que la decisión sobre la tasa de interés de la Fed del 21 de septiembre podría verse influenciada por el informe del IPC de agosto, pero los detalles de ese informe pueden importar más lo que dicen sobre las perspectivas a largo plazo. terminal, tasa cuando deja de deambular.

Mira el final del juego

Las expectativas del mercado para la tasa de interés final de la Fed han aumentado y el mercado de futuros pronostica que alcanzará el 4% a principios del próximo año, Markowska espera que alcance el 4% al 4,25% en enero.

«Aquí es donde comenzamos a buscar para ver si hay un cambio en los patrones centrales de dónde la Fed puede cerrar o no», dijo Diane Swonk, economista jefe de KPMG, quien espera que los encargados de formular políticas eleven el rango objetivo de los fondos de la Fed en 75 puntos básicos a continuación Esto llevaría el rango objetivo de los fondos federales a 3% a 3,25% 1 punto básico equivale a 0,01 punto porcentual.

“Eso los pone en política estricta. Entonces es una cuestión de qué tan cerca quieren ir», dijo Swonk.

Esta es una pregunta clave para los mercados, ya que algunos profesionales esperan que la Fed haga una pausa hasta fin de año, otros esperan una pausa a principios del próximo año y algunos inversores creen que el banco central comenzará a hacer una pausa en la segunda mitad de 2023 para bajar las tasas de interés. .

Los funcionarios de la Fed encabezados por el presidente Jerome Powell han enfatizado esto Subirán las tasas y se quedarán ahí, pero el mercado sigue apostando a que los políticos no serán tan duros como dicen.

“No creo que este informe cambie mucho para la Fed. Creo que el problema para la Fed es que incluso cuando la inflación se desacelera, el impulso del crecimiento se está recuperando en parte debido a los precios más bajos de la energía”, dijo Markowska. «Aumenta el poder adquisitivo».

Dijo que los consumidores parecen estar desviando los dólares que usan para alimentar sus autos hacia otros bienes y servicios, lo que podría mantener la economía más activa de lo que quiere la Fed, y ahora espera un crecimiento del 3% o más en el tercer trimestre.

«Este es un crecimiento por encima de la tendencia en un momento en que la Fed necesita inducir un crecimiento por debajo de la tendencia», dijo Markowska.

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