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Esto no es una recesión, es una recesión de guerra, dice David Roche

LONDRES – Según el veterano estratega de inversiones David Roche, es probable que la economía global esté entrando en una «recesión de guerra» y los mercados estén subestimando su duración.

Se produce cuando los mercados intentan superar una serie de obstáculos económicos simultáneos, incluida la invasión rusa de Ucrania, el aumento de la inflación, el aumento de las tasas de interés y las interrupciones del suministro de los esfuerzos de China para contener un brote de Covid-19.

En declaraciones a Squawk Box Europe de INFOTOTALel viernes, Roche, presidente de Independent Strategy, indicó que la evidencia de las atrocidades cometidas por las fuerzas rusas contra civiles en Ucrania impide cualquier posibilidad de conversaciones de paz rápidas con el presidente ruso, Vladimir Putin.

Por lo tanto, la única opción de Occidente es buscar un cambio de régimen en Rusia, dijo, ya que no se puede ver a Putin a nivel nacional retirándose de Ucrania sin una «victoria».

«Él no va a cambiar la retirada por una relajación de las sanciones, por lo que las sanciones se mantendrán y creo que las implicaciones para Europa son que habrá una recesión porque las sanciones en realidad aumentarán y avanzarán hacia una energía total». encierro”, dijo Roche.

En medio de casos denunciados de violencia sexual y tortura y ejecuciones de civiles, los países de la UE acordaron la semana pasada una serie de nuevas sanciones contra Rusia, incluido un embargo total sobre las importaciones de carbón ruso, incluidas las importaciones de petróleo, carbón, combustible nuclear y gas.

Más de 30 personas murieron y más de 100 resultaron heridas en un ataque con cohetes en una estación de tren llena de gente en la ciudad de Kramatorsk, en el este de Ucrania, el viernes. Se produce después de que las fuerzas rusas cambiaran su ataque al este de Ucrania después de retirarse de las ciudades alrededor de la capital, Kiev.

Los funcionarios ucranianos advirtieron que es probable que se descubran más atrocidades en las ciudades recuperadas por los soldados rusos en retirada, y Roche argumentó que los inversores ya no podrán separar la política de los mercados.

“Este es un gran shock del lado de la oferta que continuará en los alimentos, la energía y los metales y puedo seguir adelante. Esto va a continuar, mientras que al mismo tiempo estamos lidiando con la inflación global, estamos lidiando con un aumento en las tasas de interés, creo que los de 30 años [Treasury yield] será de al menos un 3,5 % en un año y, por supuesto, estamos viendo interrupciones en el suministro en China debido a los eventos relacionados con el covid, de los que la gente no habla pero que obviamente es otro lado del suministro del sistema global», dijo. dicho.

‘asignación de guerra’

Roche sugirió que esto es demasiado para que los mercados bursátiles sigan subiendo, argumentando que la inflación históricamente alta no retrocederá cuando el crecimiento económico se desacelera, como suele ocurrir en una recesión normal.

“En una recesión normal, la producción y la demanda caen y la inflación cae. En ese tipo de recesión, una ‘recesión de guerra’, en realidad hay una producción que baja al mismo tiempo que aumentan los costos y la inflación”, explicó.

«Ves eso en el desajuste del mercado laboral, lo ves en los precios de las materias primas, y creo que eso se va a desarrollar, así que te enfrentas a una situación muy extraña en la que los bancos centrales tienen que elegir entre metas de inflación y crecimiento».

Los inversores han estado observando de cerca los comentarios del banco central para medir el ritmo probable del endurecimiento monetario a medida que los formuladores de políticas buscan controlar la inflación, pero Roche sugirió que cualquier conversación sobre las tasas de interés «sobre la colina» en los próximos años es «prematura». .

«Por supuesto, si el dolor en el lado del crecimiento de la producción y el rendimiento de la economía se vuelve extremo, se quedarán atrás, pero creo que va a tomar mucho más tiempo para que eso suceda de lo que supone el mercado de valores», dijo.

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