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Explique la volatilidad de los mercados de acciones y bonos esta semana después de la actualización de la Fed.

La Fed ha llevado a cabo un reposicionamiento masivo de los negocios internacionales de finanzas a medida que los inversores reaccionaban ante un mundo en el que la Reserva Federal por el momento no garantiza que sus políticas van a ser limitadas, o simples,.

El dólar estadounidense registró su mayor ganancia en un año en frente de una canasta de monedas en dos días.

Los mercados bursátiles mundiales estuvieron mixtos el jueves, de la misma los mercados de bonos. Se vendieron muchos bienes. El índice compuesto Nasdaq subió mientras que el índice S&P 500 y el promedio industrial Dow Jones cayeron. Las acciones tecnológicas subieron mientras que las acciones cíclicas cayeron.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha dicho el miércoles que los gobernantes están hablando de achicar el volumen de compras de bonos y que en algún instante decidirán ralentizar el proceso de compra de bonos. Al mismo tiempo, los funcionarios de la Fed añadieron dos aumentos de tasas a su pronóstico para 2023, lo que nunca se había hecho antes.

«Este es el desenlace de la Cima de Suecos», dijo Peter Boockvar, directivo de inversiones de Bleakley Global Advisors. «No va a ser restrictivo. Es solo que hemos superado el pico de la renuencia. Esta reacción del mercado es tal y como si ya se estuviesen debilitando».

Los estrategas dijeron que el pequeño movimiento de la Fed hacia el endurecimiento de las políticas no conmocionó al mercado el miércoles, pero podría hacer que el mercado sea volátil más adelante. En esencia, la Fed está aceptando que se ha abierto la puerta para futuras subidas de tipos.

Se espera que haya un desglose más terminado del calendario de bonos a finales del actual año, y después, en unos meses, comenzará un desarrollo lento para reducir las compras mensuales de $ 120 mil millones a cero.

El desempeño de la deuda pública a corto plazo (por servirnos de un ejemplo, la deuda pública a 2 años) ha aumentado. Desempeños a mucho más largo período, por servirnos de un ejemplo. B. rendimientos más bajos de los bonos gubernativos de referencia a 10 años. El «aplanamiento» es la transacción preferida cuando suben las tasas de interés. La lógica es que los desempeños a largo plazo caerán por el hecho de que si las tasas de interés suben, es posible que la economía futura no esté andando bien, al paso que los rendimientos a corto plazo aumentarán para reflejar las expectativas de la Fed de subidas de tipos.

El precio de los bonos del Tesoro estadounidense en un largo plazo (como los bonos del Tesoro a 10 años) es más bajo de lo que varios estrategas han pronosticado últimamente. Entre las causas es que resultan increíblemente atractivos para los compradores extranjeros gracias a las tasas de interés negativas en otras unas partes del mundo y la liquidez del mercado estadounidense. Tras el anuncio de la Fed, los rendimientos de la deuda pública a diez años subieron al 1,59% pero cayeron al 1,5% el jueves por la tarde. El retorno es lo contrario al precio.

Las acciones similares con las materias primas, como las acciones de energía y las acciones de materias primas, cayeron bruscamente el jueves por la tarde. El índice S&P 500 fue el de peor desempeño, con una caída del 3,5%. La pérdida de material es del 2,2%.

“Este es un aplanamiento a enorme escala de la curva de desempeño. Esta es una transacción de géneros de interés y la Fed cree que el crecimiento se ralentizará ”, ha dicho Bukova. «Así que vende materias primas, vende acciones cíclicas … En el caso de un desarrollo económico lento, la gente quiere obtener desarrollo. Todo sucede en dos días. Simplemente regresa muchas veces».

Boockvar mencionó que la curva se aplanó muy de manera rápida. Por ejemplo, el diferencial entre los desempeños de la deuda pública a 5 y 30 años se redujo velozmente de 140 puntos básicos a 118 puntos básicos en dos días.

Rick Rieder, directivo de información de BlackRock Global Fixed Income, dijo: “Ven la increíble liquidación de situaciones en el mercado de bonos. No pienso que la gente crea que la Fed lo haría.

“Cuando hemos visto novedades de la Fed, creemos que la transacción de aplanamiento era el movimiento acertado. Este es un paso que próximamente hemos dado. Debo decir que estamos incluyendo algunos bonos del Tesoro estadounidense en esta recuperación ”, ha dicho Li De a CNBC.

Para los inversores en acciones, el cambio en las acciones cíclicas va en contra del comercio habitual con la reapertura de la economía. Las finanzas cayeron en el momento en que la curva de desempeño era parcialmente plana, al paso que el REIT fue sutilmente superior. Las acciones de tecnología subieron un 1,2% y las acciones de salud aumentaron un 0,8%.

Julian Emanuel, Jefe de Estrategia de Renta Variable y Derivados de BTIG, ha dicho: «Esto significa una mayor volatilidad en el mercado de valores, y creo que la vamos a tener y la vamos a seguir teniendo». “Todo cambió ayer ?????? El mercado va a estar ajetreado, singularmente pues la participación del público sigue siendo alta y las acciones que más atraen al público están creciendo a múltiplos altos en los últimos años, Zhou siempre y en todo momento ha sido la acción principal”.

Más allá de que Powell admite que la inflación es más alta que las esperanzas de la Fed, el banco central apunta que las presiones inflacionarias tienen la posibilidad de ser temporales. Según el último pronóstico, la Fed ha alto su pronóstico de inflación subyacente para este año al 3%, pero solo al 2,1% el próximo año. Powell citó el aumento y la caída de los costos de la madera como ejemplo para ilustrar su argumento de que la inflación no durará.

No obstante, Emanuel mencionó que era bien difícil juzgar si la inflación era volátil y que era bien difícil predecir si la economía se recuperará de la pandemia. «Así sea la Fed o el economista comprado por el vendedor o el economista pagado por el cliente, la aptitud de medir las condiciones económicas es realmente solamente que … Llevar a cabo conjeturas basadas en este punto, porque las estadísticas están en todas partes», ha dicho Emanuel, agregando que la inflación las cantidades fueron todas más altas de lo que se espera.

Él espera que el mercado se negocie dentro de un rango en este momento, con el S&P 500 cayendo a 4050 y subiendo a 4250. El índice Standard & Poor’s 500 cerró en 4.221 puntos el jueves, o solo 1 punto menos. El Dow Jones subió un 0,6% a 33.823 y el Nasdaq un 0,9% a 14.161.

La asamblea de la Fed a fines de julio es inminente. Esto puede aumentar la volatilidad a medida que los inversores aguardan a conocer si la Fed revela más detalles sobre el recorte tras la asamblea. Muchos economistas esperan que la Fed sirva de foro de discusión para formular proyectos y proyectos de bonos en el Simposio de forma anual de Jackson Hole a fines de agosto.

La compra de bonos o la política de flexibilización cuantitativa introducida el año pasado es una manera de proveer liquidez al mercado a lo largo de la recesión que comenzó el año pasado. La Reserva Federal compra $ 80 mil millones en bonos del Tesoro de los Estados Unidos y $ 40 mil millones en papel hipotecario cada mes. Reid pronostica que en el momento en que empieze la reducción gradual, la Fed podría recortar sus compras en $ 20 mil millones por mes. Una vez que la Fed llega a cero, puede estimar cuándo subir las tasas.

Marc Chandler, de Bannockburn Global Forex, mencionó que las esperanzas del mercado para los aumentos de tasas mejoraron: para objetivos de 2023, ahora se estima que el mercado de futuros euro / dólar aumente las tasas 4 ocasiones. Antes del aviso de la Fed el miércoles, los futuros daban a conocer subidas de tipos aguardadas de 2,5 ocasiones.

Los estrategas piensan que algunas de las respuestas de la Fed son transitorias y reflejan demasiado lo que los inversores marginaron en ciertas situaciones. «Siempre soy ilusionado sobre las materias primas», dijo Bukova. Una vez que China anunció planes para liberar reservas de metales, las materias primas han comenzado a caer antes que la Fed lo anunciara.

«La Fed debe controlar la historia de la inflación. Lo logró muy de manera fácil, pero por lo menos lo logró. Bajaron las esperanzas de inflación y vieron una corrección», declaró. «La pregunta es si subsistirán a la tormenta. No funcionará subir las tasas de interés a lo largo de dos años o bajarlas gradualmente, pero consiguieron aliviar las cosas a lo largo de por lo menos dos días».

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