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La inflación ya no se trata solo de los costos del combustible, ya que los aumentos de precios se extienden por toda la economía.

Una persona compra en un supermercado cuando la inflación afectó los precios al consumidor en la ciudad de Nueva York, el 10 de junio de 2022.

Andrés Kelly | Reuters

Durante la mayor parte del año, la narrativa de la inflación entre muchos economistas y formuladores de políticas fue que se trataba esencialmente de un problema de alimentos y combustibles. Si las cadenas de suministro y los precios de la gasolina se relajaban, se razonó, ayudaría a reducir los costos de los alimentos y, a su vez, a disminuir. Relajar las presiones de los precios en toda la economía.

Agosto cifras del índice de precios al consumidorsin embargo, ponga a prueba esa narrativa, con aumentos más amplios que ahora sugieren que la inflación puede ser más obstinada y firme de lo que se pensaba anteriormente.

El IPC, excluyendo los precios de los alimentos y la energía, conocido como inflación subyacente, aumentó un 0,6 % en el mes, el doble de la estimación del Dow Jones, lo que llevó a un aumento interanual del 6,3 % en el costo de vida, incluidos los alimentos y la energía, el índice aumentó un 0,1 %. sobre una base mensual y un sólido 8,3% sobre una base de 12 meses.

Al menos igual de importante, la fuente de la ganancia no fue la gasolina, que cayó un 10,6 % durante el mes. Si bien la caída de los precios de la energía durante el verano ayudó a amortiguar los titulares sobre la inflación, no logró sofocar los temores. problema durante algún tiempo.

La expansión de la inflación

En lugar de combustible, fueron los alimentos, la vivienda y los servicios médicos los que aumentaron los costos en agosto, imponiendo un impuesto costoso a quienes menos podían pagarlo y planteando preguntas importantes sobre hacia dónde se dirige la inflación a partir de ahora.

“Los números de la inflación subyacente estuvieron calientes en todos los ámbitos. La amplitud de los fuertes aumentos de precios, desde los vehículos nuevos hasta los beneficios médicos y el crecimiento de los alquileres, ha aumentado considerablemente”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. «Ese fue el aspecto más inquietante del informe».

De hecho, los precios de los automóviles nuevos y los suministros médicos aumentaron un 0,8 % en el mes. Los gastos de vivienda, que incluyen el alquiler y otros gastos relacionados con la vivienda, representan casi un tercio del peso del IPC y aumentaron un 0,7 % en el mes.

Los costos de los comestibles también eran una molestia.

El índice de comestibles para el hogar, un buen predictor de los precios de los alimentos, subió un 13,5 % el año pasado, el mayor aumento desde marzo de 1979. Los precios de artículos como los huevos y el pan continuaron con su ascenso meteórico, alimentando aún más los presupuestos familiares.

Para los beneficios médicos, el aumento mensual del 0,8 % es el aumento mensual más rápido desde octubre de 2019. Los costos veterinarios aumentaron un 0,9 % mensual y un 10 % anual.

“Incluso cosas como los precios de la ropa, que a menudo bajan, han subido un poco [0.2%]»Mi opinión es que están aquí para quedarse con estos precios del petróleo más bajos y, suponiendo que no vuelvan a subir, la inflación bajará en general», dijo Zandi. [the Federal Reserve’s 2% target] hasta principios de 2024, pero diría que mantengo ese pronóstico con menos convicción».

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Aceite más alto posible

Pero alrededor de las tres cuartas partes del IPC se mantuvieron por encima del 4% interanual con la inflación, lo que refleja una tendencia a más largo plazo que ha desmentido la idea de inflación «temporal» que la Casa Blanca y la Fed habían estado impulsando.

Y los precios bajos de la energía no son una cuestión de rutina.

Estados Unidos y otros países del G-7 dicen que tienen la intención de introducir controles de precios en las exportaciones de petróleo ruso. del 5 de diciembrepotencialmente invitando a tomar represalias que podrían desencadenar aumentos de precios más adelante en el año.

“Si Moscú detuviera todas las exportaciones de gas natural y petróleo a la Unión Europea, los Estados Unidos y el Reino Unido, entonces existe una gran posibilidad de que los precios del petróleo vuelvan a probar los máximos alcanzados en junio y vuelvan a subir significativamente el precio promedio del gas ordinario. actualmente $3.70 por galón», dijo Joseph Brusuelas, economista jefe de RSM.

Brusuelas agregó que incluso con una caída en la vivienda y una posible recesión, dice que es poco probable que la caída de los precios se reduzca, ya que la vivienda tiene «un buen año antes de que mejoren los datos en este ecosistema crítico».

Con tanta inflación aún en camino, la gran pregunta económica es hasta dónde llegará la Fed con el aumento de las tasas de interés. La tasa de fondos de la Fed llevaría a su nivel más alto desde principios de 2007.

“El dos por ciento representa la estabilidad de precios. Ese es su objetivo. Pero, ¿cómo llegan allí sin romper algo?, dijo Quincy Krosby, estratega jefe de acciones de LPL Financial. “La Fed aún no ha terminado. El camino hacia el 2% será difícil. En general, deberíamos ver que la inflación continúa cayendo. Pero, ¿en qué punto se detienen?

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