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Para 2030, la opresión de Didi y compañías similares podría costarle a China hasta 45 billones de dólares estadounidenses.

El mapa de navegación del gigante chino de automóviles compartidos Didi Aplicación se puede ver en el móvil en oposición al logotipo de la app en esta imagen pictórica del 1 de julio de 2021.

Florence Rowe | Reuters

Para los inversores globales, esta es una semana de aclaraciones … ¿o para todo el mundo interesada en el capitalismo autoritario? ? ? ? Cuánto está presto a pagar el Partido Comunista Chino (PCCh) para asegurar su supremacía.

Según el cálculo aproximado de la nueva asociación entre el Conjunto Rhodium y el Atlantic Council, si China está preparada para reformas serias, los nuevos flujos de capital hacia y desde China alcanzarán los 45 billones de dólares para 2030. C ‘es una pérdida inconmensurable de vitalidad económica .

El diagrama es proporcionado por el Proyecto Pathfinder de China del Conjunto Rhodium y el Centro de Economía de la Tierra del Consejo Atlántico.

En el momento en que el presidente chino, Xi Jinping, festejó el centenario del partido este mes, aparentemente envió un mensaje claro tanto en casa como en el extranjero sobre quién está al cargo de la vivienda.

Es mucho más posible que las compañías chinas locales, en especial aquellas con tecnología y datos ricos, eviten los mercados de capital occidentales y prosigan las preferencias partidistas. Los inversores extranjeros están muy contentos de aceptar los riesgos alcistas establecidos ya hace un buen tiempo en el mercado de valores chino y en este momento deben tener en consideración la prima de peligro creciente a medida que Xi Jinping aprieta los tornillos.

«Wall Street debe admitir ahora que los peligros de invertir en estas empresas son extraños, y mucho menos revelados», escribió Josh Rockin en The Wall Street Journal. El Correo de Washington«Es por eso que los inversores estadounidenses no deben confiar en las empresas chinas para su futuro».

La historia que llamó la atención esta semana es la oferta pública inicial (OPI) de Didi, el servicio de reparto de comida y transporte compartido más grande de todo el mundo en los Estados Unidos de 4.400 millones de dólares estadounidenses. Para la lucrativa relación entre China y Wall Street, estas olas tienen la posibilidad de ser durables y de gran alcance. Los datos de Dealogic muestran que las empresas chinas colectaron $ 26 mil millones por medio de nuevas listas en los Estados Unidos en 2020 y 2021.

Hasta esta semana, lo que más preocupaba a los inversores era que las nuevas normas contables estadounidenses obstaculizarían este proceso. Ahora, es más posible que los propios reguladores chinos hayan bloqueado el grifo.

El caso es que Didi Global comenzó a cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York el 30 de junio, precisamente en vísperas del centenario del Partido Comunista Chino.

Una señal temprana del problema es que la empresa ha minimizado la relevancia de una lista triunfadora. Los representantes de la compañía no solo objetaron la práctica habitual de tocar el timbre de apertura. También solicitó a los empleados que no publicaran el incidente en las redes sociales.

Pese a esto, el valor de las acciones de Didi aumentó un 16% en el segundo día de negociación, lo que elevó el valor de mercado de la compañía a prácticamente $ 80 mil millones.

Pero el 2 de julio, los reguladores chinos sometieron a Didi a una revisión de ciberseguridad, prohibieron a los nuevos individuos y luego siguieron pidiendo a la Aplicación Store que cerrara las aplicaciones de Didi a lo largo de los próximos días.

Todo esto se debe a una política poco a poco más autoritaria, las intranquilidades regulatorias sobre la intimidad y el mercado estadounidense, y el frente competitivo poco a poco más extenso entre los EE. UU. Y China.

Hasta el viernes, los costes para los inversores se habían achicado a solo el 67% del valor original de la acción. Si esto es solo un factor negativo, y si cesa la represalia del regulador contra Didi, los líderes de Didi aún pueden hablar de victoria esta semana.

El problema mucho más grave es el efecto disuasorio más amplio que se ha producido en el contexto de una secuencia de estancamientos o retrocesos de las reformas económicas y orientadas al mercado de China.

Las últimas novedades llegaron el jueves cuando el Wall Street Journal informó que la Oficina Estatal de Información de Internet de China, bajo el liderazgo de Xi, estaba chequeando todos y cada uno de los listados en el extranjero.

Exactamente el mismo día, LinkDoc, una empresa china de datos médicos, se convirtió en la primera compañía china en cotizar en bolsa después del aviso de Didi. Se estima que más empresas chinas pospongan sus planes de inscripción, al tiempo que muchas más las han excluido de la revisión.

Si bien esto puede generar una cantidad enorme de millones en pérdidas de capital de inversión a corto plazo, los costes más altos pueden medirse en términos del potencial de $ 1 billón bajo riesgo, en tanto que Xi Jinping ha renunciado a la liberalización del mercado que él logró una vez apoyado.

La historia no ha podido ser aclarada por los gráficos sobre Rhodium y el centro geoeconómico del Atlantic Council. De 2000 a 2018, la participación de China en el crecimiento económico del producto de adentro bruto (PIB) mundial aumentó del 4% al 16% y sacudió al mundo. Las importaciones y exportaciones de mercancías de China han incrementado de forma similar.

El diagrama es entregado por el Emprendimiento Pathfinder de China del Grupo Rhodium y el Centro de Economía de la Tierra del Consejo Atlántico.

Al mismo tiempo, la inversión nacional de China en valores cayó de casi cero a solo el 2% del total mundial, al paso que la inversión extranjera en valores cayó de casi cero a solo el 1%. No es solo el potencial sin explotar en el pasado -? ? ? Así que ahora existe el potencial de riesgo crítico más adelante, que podría acrecentar a en torno a $ 45 billones para 2030.

En el análisis esencial de la economía china Asuntos ExtranjerosDaniel Rosen, investigador principal no residente del Atlantic Council, asimismo es socio fundador del Rongding Group y piensa que bajo Xi Jinping, China intentó en repetidas ocasiones reformar la economía china pero terminó retirándose. La tabla anexa proporciona una descripción general útil de lo que se ha convertido en un hábito.

El diagrama es proporcionado por el Proyecto Pathfinder de China del Grupo Rhodium y el Centro de Economía de la Tierra del Consejo Atlántico.

«Las consecuencias de este fracaso son obvias», escribió Rosen. Desde que Xi Jinping asumió el poder, la deuda total ha caído del 225% del PIB a por lo menos el 276%. Ahora se precisan 10 yuanes de crédito nuevo, complementados con 6 yuanes, para crear un crecimiento de 1 yuan. En el año anterior a la pandemia, la tasa de crecimiento del PIB cayó del 9,6% al 6%.

Rosen escribió: “En algún momento, el liderazgo chino tendrá que enfrentar este compromiso: [S]La rentabilidad sostenible y la omnipotencia política van de la mano. «

La visión clásico es que Occidente cree inocentemente que el desarrollo económico y la modernización de China, que apoya con tanto entusiasmo, ocasionalmente conducirán a la liberalización política. La visión clásico ahora es que China demostró que puede tener una autoridad despiadado y vitalidad económica al tiempo.

La posibilidad mucho más real es que Xi Jinping pronto se enfrente a la contradicción entre su deseo de vitalidad económica y el fortalecimiento del control autoritario. La historia exhibe que no tiene la posibilidad de tener ambos, pero por ahora Xi Jinping parece dispuesto a arriesgar la vitalidad que conduce al control.

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